2020年8月，手机外壳第一股捷美特结束了长达五年的IPO长跑，终于如愿登陆资本市场日前，格美特发布了上市后首个完整财年的年报——2021年年报，但业绩却被滑铁卢震惊:去年公司归母净利润同比下降70%，利润仅为2642万元，为上市前2019年的五分之一，扣非净利润由盈转亏占公司营业收入60%以上的ODM/ OEM业务毛利率直接减半，从2020年的26.26%降至2021年的13.75%事实上，从2014年开始，JEMET ODM/OEM业务的毛利率就出现了波动和下降，从2014年最高的38.16%，到2018年已经下降了12个百分点2019年短暂反弹后，持续下跌，2021年已下跌24个百分点
国家商报记者调查还发现，格美特与供应商的关系错综复杂除了招股书披露的两大供应商创始人都是公司前员工外，记者还发现，有一家供应商在捷美特子公司租赁一个月后就进入其旧厂房，该供应商员工甚至将自己的公司称为捷美特的分公司还有供应商的注册地址，厂房里突然出现洁美特公司的logo在这些供应商之间，还有人和地址的关系
去年单位产品成本激增。
洁美特的主要产品是手机壳和平板电脑机壳，经营模式分为ODM/ OEM贴牌代工模式和自有品牌模式近两年ODM/OEM业务销售额占比超过60%，是重要的业绩支撑
2021年，洁美特实现营业收入7.15亿元，同比下降16.35%，实现净利润2642.02万元，同比下降75.16%，扣非净利润直接由盈转亏，亏损749.81万元如果不是公司投资理财和结构性存款的收益，上市后首个完整财年甚至可能陷入亏损收入下降的主要原因是销量下降具体来看，2021年，公司ODM/ OEM业务和自有品牌业务的销量同比分别下降49.45%和17.97%
销量下滑主要是因为下游大客户需求减弱华为是捷美特的重要客户招股书显示，2017年至2019年对华为的销售额占比分别为23.47%，40.99%和45.47%可以说华为产品的保护壳订单贡献了洁美特近一半的营收但最近几年来，由于核心缺失，华为出货量下滑因为保护壳产品和智能终端产品的一一匹配关系，洁美特的订单量自然也有了相应程度的下降
记者注意到，除了销售额下降，2019年至2020年，洁美特的毛利率也直线下降主要业务模式——ODM/OEM业务的毛利率在2021年直接减半，从2020年的26.26%降至13.75%，下降了12.51个百分点
从很多IPO的招股书和上市后的年报中也可以了解到，洁美特的ODM/OEM业务的毛利率从2014年的38.16%下降到2016年的24.95%，2019年反弹到32.08%，2021年又迅速下降到13.75%毛利率从2014年最高点下降了24个百分点，2019年到2021年下降了18个百分点这种上蹿下跳的毛利率是什么原因
记者对比了杰美特在招股书中列出的三家可比公司，其中商业模式最接近的是凯润凯润股份不仅有自己的品牌，还采用ODM/OEM的商业模式，为小米科技，联想集团等品牌提供R&D和设计箱包杰美特表示，凯润股份与公司业务模式相似，产品有一定程度的重合凯润股份的平板电脑和手机壳的产品与公司的产品属于同一类型，在产品属性上具有可比性
国家商报记者查询凯润股份近三年年报发现，凯润股份2019年至2021年代工制造业务的毛利率分别为32.57%，29.21%和25.97%，与捷美特处于同一个下降趋势，但总降幅为6.6个百分点，低于捷美特近三年。
那么，是什么让杰美特代工业务的毛利率最近几年来大幅下降呢直接来看，杰美特ODM/OEM业务营业收入和营业成本同比分别下降17.02%和2.95%由于营业收入的下降幅度远大于营业成本的下降幅度，该业务的毛利率直线下降
为了更清晰地展示毛利率下降的原因，记者采用了营业成本除以销量的方法来消除销量快速下降的影响从具体成本类别来看，2021年洁美特ODM/OEM业务单位产品成本大幅上升直接费用中，单位直接材料费用增长46.38%，单位直接人工费用增长21.82%
在2021年年报影响业绩的主要原因一章中，洁美特表示由于行业上游原材料价格上涨，公司主要材料的采购成本均有不同程度的增加记者查阅了洁美特招股书中对原料的描述公司采购的生产材料主要包括主件，塑料原料，彩盒，PU材料，玻纤板，油漆等其中，主要原材料为主要零件，主要包括塑料外壳，TPU盒，透明盒等
与供应商的关系很复杂。
洁美特毛利率波动的背后，是公司经营成本的快速增长，尤其是直接材料成本的大幅增加在采购过程中，国商报记者发现，洁美特与供应商的关系看似复杂
在招股书中，洁美特已披露两个重要供应商的实际控制人为上市公司前员工——供应商东莞市嘉泰塑胶科技有限公司，东莞市九瑞硅橡胶科技有限公司，深圳市茂顺创新科技有限公司，嘉泰塑胶股东实际控制人王敏，周林涛曾任职于洁美特，供应商深圳市旭升泰模具塑胶有限公司和东莞市杰之和塑胶工业有限公司的实际控制人周平曾在杰美特短期试用。
对此，在IPO反馈意见中，证监会要求杰美特说明供应商与公司及其实际控制人董之间是否存在关联关系，公司是否向，王敏控制的供应商采购，是否为公司承担成本。
我们先来看看杰之和招股书显示，洁之和是洁美特2018年，2019年第一大供应商，2017年第二大供应商过去三年，洁美特共向洁之和采购1.09亿元在招股书中，杰美特对杰智和实控人周平在公司短暂的工作经历进行了说明，并表示公司向其购买的单价公允，不存在导致利益倾斜的情况，报告期内，公司不存在向关联方购买商品或接受关联方提供服务的定期关联交易
国家商报记者走访杰之和发现，该公司似乎并不像招股书中所说的由前员工组建的独立供应商那么简单七宝显示，杰之和最早的工商注册地址是东莞市凤岗镇官井头水库工业区滨河北路1号强发厂B栋1楼2021年7月，捷之和工商注册地址变更为东莞市凤岗镇五联联兴路30号3栋101室
无独有偶，七信宝显示，洁美特的重要子公司东莞洁之阳塑业有限公司目前的注册地址也是广东省东莞市凤岗镇五联联兴路30号2021年年报显示，杰之阳租赁位于东莞市凤岗镇五联新兴村联兴路30号东莞乔安科技园3号楼1，2，3层的厂房，租期自2019年4月1日起至2021年6月1日止
可以看到，2021年6月前杰之阳的租住地与2021年7月后杰之和的工商注册地址基本一致——都是联兴路30号和3号楼杰之阳租赁1楼整层还包含杰之和101室
这意味着杰之阳租约到期一个月后，杰之和将工商注册地址变更为杰之阳旧厂房记者的走访也印证了这一点日前，记者来到东莞市凤岗镇五联联兴路30号地址是东莞乔安科技园区，园区内有很多建筑记者来到科技园的三栋楼，在一楼看到了洁之和生产车间记者问一名自称在此工作多年的保安:这是杰的海洋吗答案是:以前是杰的海洋，现在是杰的总和另一个保安说:杰的海洋就是杰的总和
在杰之和一楼生产车间与保安交谈后，记者来到二楼，那里有杰之和的接待处一份文件的公司简介中写道:捷智和成立于2008年6月，2016年6月迁至东莞市凤岗镇五联乔安工业园，从事手机，数码，通讯产品周边设备的研发，生产和销售，现有100余台员工人数从早期的30多人发展到260多人...自公司成立以来，我们为华为技术，VIVO，OPPO，华勤技术等客户提供了各种规格的配套产品
记者在一楼堆放的纸箱上看到了材料标签单:供应商:JMT，订单号:JZY—P16—211200112和规格说明:透明TPU招股书显示，洁美特2017年至2019年向洁之和的采购内容包括TPU盒子
日前，记者来到杰之和所在的3栋2楼办公室，以面试官身份应聘谈话中，洁之和执行董事说，洁之和是洁美特的分公司，正在招聘材料工入住洁美特，也就是人在洁美特上班，工资由洁之和出主管说:我们只是个分公司，材料员就是个拉牌板，工作挺轻松的你可以先来这里面试他是我们这边的，但他只是说要去那边留在外地，我们这边工资给他
日前，记者还来到了洁美特子公司洁之阳所在的东莞市凤岗镇小布二路5号洁美特工业园当记者问及洁之和洁美特的关系时，在此工作多年的保安说，洁之和以前是洁美特的分厂以前在官井头水库工业区
从上面可以看出，杰之和杰之阳关系密切，不仅在业务上有合作，在同一个地方也有合作如果杰之和是独立于杰美特的供应商，那么为什么有些保安，行政人员等员工称杰美特的子公司为杰之阳就是杰之和，杰之和就是杰美特的分公司分部
在如此密切的关系下，人们不禁怀疑，杰之和与上市公司是否真的存在杰美特招股书中所说的公司不存在向关联方购买商品或接受服务的经常性关联交易。
要测试的供应商关系
洁美特的另一个重要供应商是深圳富鑫诚塑胶模具有限公司，富鑫诚是洁美特2019年第三大供应商，2018年第二大供应商，2017年第一大供应商三年共向洁美特销售产品7748.66万元
福成公司法定代表人为程元峰，一份涉及福成公司的民事判决书显示，本案福成公司法定代表人与程元峰为夫妻关系，故使用程元峰的银行账户支付张某等三人工资上述洁美特供应商洁之和的创始人股东兼经理也叫胡平，持股比例40%那么，傅新成和解志和有关系吗
5月10日上午，记者来到深圳市龙华区官湖街道松源下社区大埠头路341号厂房101室记者问员工杰之和的经理胡平是否在这里员工只问他要什么，没有否认另一名员工称，富新城的老板是胡平，胡平的工资是发的
随后，记者在福鑫城工厂二楼见到了胡平和程元峰记者在现场了解到，胡平和程元峰是夫妻，胡平是一名有30多年经验的模具工两人提到，傅新成和梅捷已经合作多年记者在工厂还看到，纸箱的标签上写着客户:杰
如果胡平既是杰之和的经理，又是福鑫城法定代表人的配偶，杰之和与福鑫城是否构成关联关系如果杰之和实际被杰美特控制，那么福鑫城和杰美特的关系并不是相互独立的
洁美特招股书中提到，有两家供应商的实际控制人为上市公司前员工除了杰之和，另一家是嘉泰系
嘉泰系2018年，2017年为洁美特第四大供应商，两年向洁美特销售产品价值2166.89万元招股书显示，嘉泰系之一的嘉泰塑料成立于2014年9月公司成立时，股东持股比例为:曾嵘51%，王敏29%，周林涛20%其中，王敏于2010年9月至2014年9月在洁美特担任营销中心客户经理，周涛于2011年8月至2017年10月担任洁美特总经理办公室主任
七宝显示，嘉泰塑胶自2014年成立以来，注册地址一直是东莞市凤岗镇官井头布心集工业区3号B区1，2楼厂房。
记者还注意到，洁美特2015年是第四大供应商，2017年底是第四大应付账款东莞市凤岗金铭塑胶五金制品厂，其经营场所在2018年11月前还是东莞市凤岗镇官井头布心集工业区3号B区厂房2楼以上两个地址在时间和楼层上重合那么，嘉泰塑料和金铭塑料是什么关系呢
日前，记者来到该地址，发现确实是东莞市英科盛模具有限公司，园区物业保安和其他工厂员工均表示没有嘉泰塑胶公司随后，记者来到东莞市凤岗镇官井头村水库工业区富民西路1号A栋3楼，这里是金铭塑料2018年11月变更经营场所的地方
园区保安，快递员和园区内其他工厂员工均表示，金铭塑料已于今年春节前搬离当记者来到3楼时，已经没有人在工作，只剩下空荡荡的厂房，但残迹上出现了洁美特的logo
在金铭塑料厂的墙上，一张包装检验区的板材加工指导书显示，公司名称为深圳市杰美特科技有限公司，东莞市杰之阳塑业有限公司，客户名称为HW众所周知，洁美特的重要客户是华为HW是指产品加工后的销售客户是华为吗
在金铭塑料厂的墙上，一张包装检验区的板材加工指导书显示，公司名称为深圳市杰美特科技有限公司，东莞市杰之阳塑业有限公司
那么，在金铭塑料搬走之前，谁在这里生产这个工厂如果金铭塑料实际上是杰美特控制的供应商，且嘉泰塑料与金铭塑料存在实质关系，那么杰美特是否控制上述供应商这份《板材加工作业指导书》背后有多少秘密
日前，国家商报记者试图就ODM/OEM业务毛利率波动的原因以及上述供应商是否与上市公司有关联等问题采访洁美特，并向该公司发送了采访提纲截至记者发稿，没有任何回复
