开场白:
第一财经清高:
这是第一财经财富嘉年华投资人说的特别节目在接下来的一系列节目中，我们邀请了一级市场上亿资金的投资者他们深挖赛道，提前部署，提前布局蓝海我们还邀请了二级市场上著名的私募交易员，他们时机精准，快进快出，赚了不少钱
很多刚进入投资行业的小白用户都表示，一级市场离我们太远了，道理我们都懂，但是我们没有能力布局。
"一级市场和二级市场有共同的投资逻辑吗。"
在接下来的一系列节目中，我们将帮助您度过在一级和二级市场中担任管理者的第二个脉搏与其烧香拜佛求神赐福，不如和你的职业聊聊，让自己成为真神
当中国产品更加自信或者不再强调国货和新旧。
第一财经高:今年的消费赛道非常火爆，这个领域发生了很多大型融资事件在这个领域的讨论中，我们邀请了凯辉基金的段总，他在这个领域做了大量的投资段发现，今年投资圈有一个非常热门的话题，那就是新国货在你的概念中如何区分新国货和老国货它们的主要区别是什么
凯辉基金段兰春:我觉得在消费者的心目中，他们在选择一个产品的时候，不会用新国货或者老国货来区分他们的认知只会是品质，性价比，调性的区别在过去的两年里，每个人都在谈论中国商品或所谓的新旧我想过一段时间，我们可以看到，也许中国货这两个字，将不再是我们一直在说的两个字也许到那个时候，就意味着中国品牌和产品真的有了自信我们不需要不断强调中国商品和新旧的区别
目前，中国消费品赛道已经上演了爆发式增长的机会。
第一财经展望:消费仍然是投资和赛道选择中最好的抗周期品类吗。
凯辉段兰春:过去三五年中国市场的环境一直延续到现在从整个延长周期来看，消费领域存在阶段性的创业机会，结合了天时地利等几个方面首先从需求方面来说，我们都知道，过去几年，消费的主力军从80后转向了80后，90后甚至90后这个年龄段的消费者，他们的成长环境，对新品牌的接受度，对产品的理解都有了很大的提升在过去的几年里，消费领域的初创公司享受了第一波巨大的社交流量和媒体互动方式的变化因此，在过去的三到五年里，我们看到了许多公司，它们突破了传统和固有的消费品增长路径如果我们看10年前，很多消费品牌可能需要3年，5年的时间才能达到3亿到5亿的销售规模，再需要3年，5年的时间才能突破5亿到10亿的瓶颈很少有公司有机会突破10亿的瓶颈
我们现在看到是一个加速裂变和成长的过程。
在供给端，中国的供应链确实在不断完善和成熟，社会分工协作也在不断融合，包括所有的基础设施，物流，支付，原材料和研发，这些条件和基础设施的成熟使得在这个领域创业成为可能一方面降低了创业门槛，另一方面也提高了对创业者的要求
消费领域的热投资对创业公司的能力提出了更高的要求。
第一财经高:今年的大融资是在消费领域你有没有担心资本透支了这个行业未来增长的空间和可能性
凯辉基金段兰春:在今年的大环境下，成长其实需要付出更多的成本，这对成长的质量提出了更高的要求过去几年，因为资本的涌入，新的创业者和大量的新品牌，新产品的涌入，这里面一定有一定的泡沫
正如我刚才提到的，其实在这样的环境下，它对创业者的能力和素质的要求都有了很大的提高所以也许在早期，你只需要有一个好产品的想法，你找到一个工厂来制造它，然后你找到一些大的kol来花钱你可以带来一波销售，然后继续集资，拿到钱再做这样的循环，你也可以做出这种增长去年底以来，流量玩法的新数据模型成为消费品牌创业的标配对创业者和创业公司有更高的要求第一，要求这些公司真正生产出真正能提升消费者体验的产品和服务，或者真正能满足消费者未满足需求的产品和服务，而不是简单的复制和快速周转二是也对公司的整体组织能力提出了更高的要求
线上再互动，线下再场景是消费品品类的成功路径。
第一财经展望:在今年很多重大投资事件中，尤其是消费品领域，很多都走了线上线下结合的道路，比如袁琪森林你认为这符合中国的国情，是一条非常坚实的成功之路吗
凯辉基金段兰春:从全球范围来看，中国是整个线上线下融合趋势最先进的。
在过去的几年里，大多数成功的新品牌都是从线上开始，然后在合适的时间慢慢下线比如你刚才提到的袁琪森林最开始，袁琪森林是从线上开始的，早期的每一个产品其实都是通过与消费者的紧密互动，共同创造实现的持续优化提升，使其产品越来越符合消费者的真实需求，通过消费者的口碑实现裂变的第一步当然，在最初的线上产品得到验证后，公司开始快速探索线下渠道现在，我们可以看到袁琪森林已经遍布中国的便利店和零售场景，现在公司的大部分销售也是线下产生的每一个新产品的推出都是通过持续的线上测试和消费者互动，快速迭代和反馈，直到产品真正满足消费者的需求，线上网络迅速传播
消费者愿意为好的产品付出高溢价，这是目前的一个重要场景。
第一个财务野心:在过去，我们看到它消失了。
费品当中，大家走得多半就是大量铺货，找明星代言，甚至不惜价格战，现在的这些比较好的新的消费品是否他们避免走这条路，您觉得目前他们最大的优势又是什么。
凯辉基金 段兰春:这一代的创业者他们在创业的时候，非常有自信他们更贴近现在的消费者，更注重产品的品质和体验，消费者也更愿意为好产品溢价买单他们从创业开始并没有把要比别人便宜，作为一个考量，他们所有的考量在于我是不是能够提供一个更好的产品，我的产品是不是有更好的技术，配方，原料，是不是能够更给消费者提供一个更加升级版的体验
铺货也好，找代言人也好，这些并不是他们不做，而是他们在什么阶段去做而已你看它们的产品的定价，如果你去比较市场上同类产品，它们的定价可能并不属于便宜的一类但是销售也非常好，复购也非常高这一波的消费者是非常不一样的，他们清楚知道自己的需求，并且有选择和辨别更好的产品和服务的能力
好的投资标的本身应具有盈利能力
第一财经 高 远:凯辉其实投了很多优秀的消费品标的，现实的情况是消费品赛道有很多竞品，作为投资人来讲，你们也一定在关心它的数据，包括财务数据，市占率和盈利情况如何，这些指标目前你们是否满意。
凯辉基金 段兰春 :像我刚才提到我们投的元气森林， Wonderlab，德尔玛等等，不仅仅是增长非常迅猛，也是盈利能力非常强的公司，我们认为一个真正好的公司也一定是一个盈利能力很强的公司如果你提供了一个好的产品，你有非常高效的方法论去做你的供应链，市场营销，用户运营，那没有道理，不能获得一个至少等于或者高于行业平均水平的利润率
所以我们投资的这一批优秀的创业公司都是盈利性很好的，他们通过数字化的手段，大大的提升了很多环节的效率，再有好的产品，方法论，工具，有了这些基础，没有道理会没有好的盈利能力。
第二，很重要是这一波的创业者，他们在创立公司的的第一天，就想得非常的明确，他们要成为一家国际化的公司，因为中国有全球人口最多和全球最大的消费市场，也具备全球最大最完善的产业链，中国完全有能力诞生一批世界级的消费公司。
消费人群在迭代 也会拉动代际间消费意识走强
第一财经 高 远 :您反复提到说这个人群跟过去的消费人群不是一群人，他们愿意为高溢价付出更多的成本，但其实这个人群85 95 00后未来也会成家立业，可能未来选择的产品就会是物美价廉的产品，所以换句话说这一人群可能会流失，那么您怎么来判断未来的这个人群的消费趋势。
凯辉基金 段兰春:对自我需求的清晰的认知，肯定是从85~90~95后到00后的不断的递增的过程，再从这一代人反馈到前面的代际人群的过程，大部分的90后，00后的成长，至少是一个物质相对比较丰富的环境，所以他们从小就已经能够在不同的选项里面去做出挑选。
学生时代到工作再到他们为人父母，当这一代的人为人父母，他们有了良好稳定的收入的时候，他为他的小孩选择的产品肯定与他们的父母在同一阶段时选择的产品是不一样的，考量的角度，知识面，以及可选择的范围，都是不一样的所以我相信这一代的都是在不断的提升，都是在不断的增长而当现代的这一代，他们走到我们这个年龄阶段，甚至我们再往后走的时候，都是比我们之前的年龄段有更多的消费的认知和决策力
中国咖啡 店数量仍有一倍以上增 空间。
第一财经 高 远:今年在消费赛道当中有三笔过亿级的融资都来自于咖啡领域，我也跟一个咖啡从业者聊过，他说从来没有见过这么疯狂的投资，几乎是把咖啡所有的场景都投遍了，而且都能够成功融资比如罐装饮料咖啡，即融咖啡，线下店咖啡等等，您未来是否仍然看好中国咖啡产业发展的空间
凯辉基金 段兰春 :中国的市场咖啡品类里依然有，至少在开店的数量上面依然有一倍以上的新增空间在已经有这么多的店数的情况下，各类的咖啡馆， 连锁的，非连锁精品咖啡等，依然还有一倍以上的空间，而咖啡市场本身就是一个万亿级的市场，是一个巨量的市场，还能增长一倍，当然引起了资本的诸多关注新的咖啡连锁为消费者在调性和环境上提供了升级的体验
